Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) подвергается рискам инфляции и моделирования в Казахстане. Об этом говорится в отчетности международного финансового института за 2019 год.
«Портфель Банка подвержен риску инфляции национальных валют, измеряемый индексом потребительских цен (ИПЦ) Казахстана, в результате чего инвестиции Банка также подвержены риску моделирования, поскольку рынок инфляционных индексов Казахстана отсутствует. Казначейство привлекает финансирование в казахстанских тенге с помощью эмиссии долговых инструментов, доходность по которым привязана к инфляции, что связано с отсутствием в Казахстане понятной национальной референтной ставки заимствования и кредитования. Этот риск смягчается тем, что в обязательствах обычно также воспроизводятся условия кредитования конечных заемщиков, привязанные к ИПЦ Казахстана», — указывается в корпоративном документе.
По состоянию на 31 декабря 2019 года положительное сальдо фондирования в казахстанском тенге, привязанного к ИПЦ, составляло 490 млн. евро. Эти средства были вложены преимущественно в краткосрочные государственные облигации Казахстана, говорится в годовом отчете ЕБРР.
Среди рисков в этом году в банке видят существенное замедление реформ в одной или нескольких ключевых стран операций — в Турции, Египте, Польше, Украине, Казахстане, что может сузить возможности для деятельности ЕБРР по выполнению его уставной миссии.
Согласно отчетности, объем кредитования банка в Казахстане в прошлом году вырос до 1 685 млн евро. Вместе с тем, невыбранные кредитные ассигнования и гарантии международного финансового института в стране сложились на сумму 917 млн евро.
На конец прошлого года объем непогашенных долговых инструментов ЕБРР в документарной форме или в облигациях с номиналом в казахстанском тенге составил 1 405 млн евро, которые были захеджированы или подстрахованы на сумму 1 361 млн евро через валютные свопы.
«Значительная доля долговых инструментов ЕБРР в документарной форме захеджирована по связанным с ними конкретным сделкам хеджирования с кросс-валютными свопами. По мере того как движение средств по выпущенным облигациям компенсируется эквивалентным движением средств по совершенным свопам, ЕБРР несет расходы на выпуск этих облигаций фактически в валютах свопов», — поясняется в отчете.
Данияр Сериков
